一、行情回顧
    4月上旬，受房地產調控政策壓制市場信心，玻璃期價上行受阻回落，1309合約從1450關口逐步回落至1400元/噸關口。中下旬，受大漲商品恐慌性拋壓影響，玻璃期價呈現加速回落走勢，1309合約逐步下滑至1320元/噸一線。
    全國多地玻璃企業普遍上調價格。華北沙河地區玻璃企業連續小幅上調。華南會議號召提漲2元/重量箱左右。華東會議在鳳陽召開，會議意向上調價格2元/重量箱，部分廠家逐步上調報價。
    二、基本面分析
    (一)、宏觀經濟方面
    國內一季度經濟數據公布GDP增速7.7%，低于市場預期。隨后的國務院常務會議部署下一階段的重點工作：穩增長，控通脹，防風險。其中穩增長被放在第一位被認為是重中之重。一定程度上緩解了市場上對貨幣收緊的擔憂，利好地產行業。同時國務院常務會議中提到加快落實保障性住房建設任務，確保質量和公平分配，而沒有再提加強或堅持地產調控。新一屆政府對地產行業的調控思路更加清晰，保證供給，尤其是針對中低收入人群的住房供給。
    一季度固定資產投資(不含農戶)58092億元，累計同比增速20.9%，較1-2月回落0.3個百分點。3月固定資產投資(不含農戶)環比增速為1.59%，環比增速有所加快。從施工和新開工項目情況看，1-3月份，施工項目計劃總投資457104億元，同比增長19.1%，增速比1-2月份加快0.3個百分點;新開工項目計劃總投資41429億元，同比增長14%，增速加快3.9個百分點。投資增速的加快對未來經濟復蘇無疑構成了支撐。
    3月底至4月初，各地國五條政策細則逐步出臺，從細則內容看，北京細則最嚴厲、最細致，是唯一提出降價，且提出進一步收緊限購政策。上海、重慶、合肥、濟南等公布了地方細則和控制目標，大連、貴陽、南寧等地公布了房價控制目標，但是沒有公布具體的調控細則。另有部分城市文字簡單，寥寥數句。而海南明確表示將不出臺新政策。整體來看地方版國五條細則的調控力度弱于預期，后續具體調控政策在地方的落實與執行仍需觀察，由于一季度房地產投資對整體經濟拉動作用仍相當明顯，在當前經濟以穩增長為主的情況下，后續政策調控壓力將有所緩和。
    (二)玻璃供需方面
     1、玻璃供應狀況
    據國家統計局發布數據顯示，2013年3月全國平板玻璃產量6954萬重量箱，同比增長11.2%，增速加快5.75個百分點;1-3月平板玻璃產量19123.9萬重量箱，同比增長8.4%，增速加快6.4個百分點。
    截止到4月中上旬，全國浮法生產線總計為292條，全行業冷修、停產以及放水共73條，總停產率為25.0%，停產總熔量占比達19.8%，環比略有提升。歷史高點出現在2012年3月，停產率為25.2%，停產熔量占比歷史第二高點出現在2012年6月，為21.7%，整體停產數據仍然處于歷史高位。
    截止到4月中上旬，行業庫存環比基本持平為2705萬重箱，環比減少18萬重箱，分區域來看，華南和西南區域玻璃庫存出現小幅上升，華北、東北、西北和華中區域玻璃庫存出現小幅下降。停窯率環比略有上行。由于近期行業需求開始啟動，各地市場需求出現季節性復蘇，各地經銷商以及企業對于后市信心相對轉強，預計需求的緩慢回升將使得庫存以及停窯率下滑。
    2、平板玻璃出口情況
    據海關總署統計數據顯示，2013年3月全國平板玻璃累計出口1931萬平方米，與上年同期相比增長6.5%，出口金額為6600.2萬美元，同比增長7.52%，平均出口單價為3.42美元/平方米。1-3月平板玻璃累計出口4550萬平方米，同比下降3.7%，累計出口金額為15624萬美元，同比下降2.53%。
    3月平板玻璃出口出現明顯回升，平均出口單價較去年同期繼續小幅上調，3月平板玻璃出口扭轉了前兩月出口的下滑趨勢，隨著平板玻璃出口價格回升，出口有望繼續增長，這有助于消化國內玻璃的供應壓力。
    3、下游需求狀況
    4月中下旬，全國5mm浮法白玻價格走勢穩中有漲，部分地區小幅上調報價。華東地區市場整體穩中上行，19日華東會議在鳳陽召開，會議意向上調價格2元/重量箱，部分廠家逐步上調報價。華北地區浮法玻璃小幅上漲，沙河多數玻璃原片生產商價格連續小幅上調，薄板價格累計漲1-2元/重量箱，厚板部分價格漲1.3-1.5元/重量箱。漲價之后，廠家出貨放量，庫存削減明顯，中間商持有適量貨源，采購相對謹慎。華南地區浮法玻璃價格上漲，多數生產企業報價上調1-3元/重量箱不等，華南小范圍會議精神提漲2元/重量箱左右，英德鴻泰、華爾潤等企業根據自身情況部分厚度報漲1元/重量箱，華南臺玻由于一線進行熱修，庫存供應壓力有一定減弱，報價漲1元/重量箱。
    近期加工廠接單呈轉暖趨勢，各地市場需求出現季節性復蘇，華南、華東基本已經完全啟動，而華北需求已經有啟動跡象，預計5月份過后下游需求將有較為明顯的好轉。
    (三)房地產行業
    國家統計局發布的數據顯示，2013年1-3月份，全國房地產開發投資13133億元，同比名義增長20.2%，增速比1-2月份回落2.6個百分點。其中，住宅投資9013億元，增長21.1%，增速回落2.3個百分點，占房地產開發投資的比重為68.6%。
    1-3月份，房地產開發企業房屋施工面積478950萬平方米，同比增長17%，增速比1-2月份提高1.7個百分點;其中，住宅施工面積352992萬平方米，增長14.7%。房屋新開工面積38873萬平方米，下降2.7%，1-2月份為增長14.7%;其中，住宅新開工面積29182萬平方米，下降0.8%。房屋竣工面積19473萬平方米，增長8.9%，增速回落25.1個百分點;其中，住宅竣工面積15001萬平方米，增長4.7%。
    1-3月份，房地產開發企業土地購置面積6134萬平方米，同比下降22%，降幅比1-2月份擴大3.4個百分點;土地成交價款1397億元，下降10.2%，降幅縮小1.8個百分點。
    1-3月份，商品房銷售面積20898萬平方米，同比增長37.1%，增速比1-2月份回落12.4個百分點;其中，住宅銷售面積增長41.2%，辦公樓銷售面積增長19.2%，商業營業用房銷售面積增長1.4%。商品房銷售額13992億元，增長61.3%，增速比1-2月份回落16.3個百分點;其中，住宅銷售額增長69.0%，辦公樓銷售額增長60.2%，商業營業用房銷售額增長13.5%。
    3月末，商品房待售面積42441萬平方米，比2月末增加536萬平方米。其中，住宅待售面積增加345萬平方米，辦公樓待售面積增加23萬平方米，商業營業用房待售面積增加43萬平方米。
    3月份房地產銷售回落，但仍保持了較快增長。3月份，全國商品房銷售面積增長26.6%，其中住宅銷售增長29.4%，與去年四季度水平持平。地方國五條政策細則落實對房地產投資投機性需求打擊較大，將在未來3-6個月內抑制房地產銷售。北京調控政策最為嚴厲，其他二三線城市主要是對國五條細則的重審。預計三、四線城市銷售回落將快于一、二線，存量房量價回落將進一步傳遞到新房銷售，二季度全國商品房銷售面積仍有15-20%的增長。預計二季度房地產投資將在15-17%溫和增長。3月份房地產投資回落至17.6%，低于預期。盡管新開工面積出現大幅回落，但房地產投資資金來源仍保持較快增長�？紤]一季度房地產銷售快速增長以及社會融資余額增速回升走勢，預計二季度房地產投資大幅下行可能性較校
    (四)汽車行業狀況
    中國汽車工業協會數據顯示，3月，汽車生產208.52萬輛，環比增長54.76%，同比增長10.88%;銷售203.51萬輛，環比增長50.22%，同比增長10.69%。其中：乘用車生產165.70萬輛，環比增長49.95%，同比增長13.82%;銷售158.55萬輛，環比增長42.60%，同比增長13.25%。商用車生產42.82萬輛，環比增長76.68%，同比增長0.81%;銷售44.96萬輛，環比增長85.15%，同比增長2.51%。
    1-3月，汽車產銷539.71萬輛和542.45萬輛，同比增長12.81%和13.18%，增幅較前2月略有減緩。其中乘用車產銷438.32萬輛和442.31萬輛，同比增長16.23%和17.21%，增幅依舊明顯高于全行業;商用車產銷101.39萬輛和100.14萬輛，產量同比增長0.08%，銷量下降1.72%，與上年同期相比，產量結束下降趨勢，銷量降幅繼續趨緩。
    3月汽車產銷形勢較好，當月產銷雙雙超過200萬輛，創歷史新高。1-3月，汽車產銷同比增長均超過10%，一季度汽車產銷總體表現好于預期，為穩定全年產銷局勢奠定了良好基矗
    三、后市展望
    綜上所述，國內一季度GDP增幅低于市場預期，由于一季度房地產投資對整體經濟拉動作用仍相當明顯，在當前經濟以穩增長為主的情況下，后續政策調控壓力將有所緩和。供需方面，4月國內新增1條生產線，兩條冷修，玻璃日熔量凈增400噸，產量繼續出現回升;各地市場需求出現季節性復蘇，行業庫存小幅回落，華南、華東需求開始啟動，而華北需求已有啟動跡象，預計5月份過后下游需求將逐步好轉。
    當前國內產量持續增加對市場有所壓制，但隨著下游需求呈現季節性回升，區域玻璃生產商挺價意愿較強，現貨價格有望逐步上調，預計玻璃期價將呈現筑底回升的走勢。技術上，玻璃1309合約在1280-1300關口有望獲得支撐，上方將反彈測試1450-1480一線壓力，預計5月份玻璃有望以1280-1480區間波動為主。